7月13日晚间，两家水泥企业同日披露2026年半年度业绩预告，却交出了截然不同的答卷。
上峰材料：股权投资贡献八成利润
上峰材料预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润13亿元至14亿元，同比增长426.59%至467.10%。基本每股收益预计为1.36元/股至1.47元/股。
业绩暴增主要源于投资收益。报告期内，公司通过基金持有的盛合晶微（688820）等标的股权确认公允价值变动收益，增厚净利润约11.50亿元，占归母净利润比重高达82.14%至88.46%。
目前，公司已形成投资、建材、封装基板“三驾马车”的业务格局。股权投资步入密集收获期：合肥晶合、西安奕材、昂瑞微、盛合晶微已先后在科创板上市；投资2亿元的长鑫科技将于7月16日开启申购，粤芯半导体已通过深交所上市审核，上海超硅和鑫华半导体在审进程中。
实体业务方面，公司今年3月增资控股江门美琪电路，正式切入封装基板赛道，近期新增6亿元投资用于扩产，达产后江门基地月产能可达16000平方米。
不过，水泥主业仍承压。受需求走弱影响，公司扣除非经常性损益后的净利润为1.5亿元至1.6亿元，同比下降超40%。

塔牌集团：主业量价齐跌，非经常性收益退潮
塔牌集团预计上半年归母净利润为2.1亿元至2.3亿元，同比下降47.17%至51.77%。
业绩下滑系双重夹击。主业方面，房地产持续深度调整，基建资金落地不及预期，水泥需求走弱、价格下行，公司水泥销量和价格同比均下滑，成本降幅不足以抵消价格冲击，毛利率承压。非经常性损益方面，去年同期基数高达1.94亿元，今年同比减少约1.2亿元，其中投资浮盈减少0.8亿元，关停企业处置收益减少0.4亿元。

同样是水泥企业起家，上峰材料凭借前瞻性的半导体投资布局实现了利润的跨越式增长，而塔牌集团则受困于主业低迷与投资收益退潮的双重压力。两条截然不同的路径，折射出水泥行业转型的分化与阵痛。