近日，西藏林芝连续完成两笔重量级工商变更，华能集团、三峡集团相继退出当地两家水电平台公司，相关股权全部划转至中国雅江集团有限公司，标志着雅鲁藏布江流域水电资产完成集中归集，总投资约 1.2 万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程正式拉开建设大幕。

工商信息显示，2026 年 7 月 11 日，林芝华能能源开发有限公司完成股权变更，原全资股东华能集团退出，中国雅江集团实现 100% 持股；

7 月 12 日，三峡西藏雅鲁藏布江水电开发有限公司原股东三峡集团同步退出，同样由雅江集团全资接手。两家企业法定代表人均变更为胡生宏。这并非普通商业股权转让，而是华能、三峡在雅鲁藏布江流域存量水电资产的归口整合，自此雅鲁藏布江流域水电项目的开发主体统一收归中国雅江集团。

长期以来，藏东南水电资源由多家电力央企分头布局，出现资源分散、规划协同不足、重复投资等现实问题。雅鲁藏布江作为世界海拔最高的大河，水能禀赋突出，体量巨大的流域开发工程，多头开发模式已经难以适配现实需求。

国家推进 “一江一主体” 流域开发改革思路，把分散在各大央企手中的雅鲁藏布江流域能源平台统一归集至雅江集团，实现流域资源统一规划、统一建设、统一调度、统一外送。国内雅砻江流域即是 “一主体开发一条江” 的成熟范本，单一开发主体能够最大化释放水资源利用效率。

公开资料显示，中国雅江集团 2025 年7月19日经国务院批准正式组建，为国资委管理的副部级央企，在央企名录位列第 22 位，注册资本 2400 亿元。集团挂牌当日，雅鲁藏布江下游水电工程也在林芝正式开工，两大国家级仪式同日举行，凸显该项目极高的国家战略定位。

本次资产划转，意味着雅江集团从挂牌搭建架构阶段，正式迈入实质运营阶段。其中林芝华能能源注册资本 39.49 亿元，主要承担支流综合新能源开发；三峡西藏雅鲁藏布江水电注册资本约 1.5 亿元，聚焦干流前期开发。两家公司完成整合后，雅江集团手握干流 + 支流、水电 + 风光储完整资产矩阵。

截至目前，雅江集团对外投资企业增至 8 家，注册地覆盖西藏、四川，业务范围延伸至水力发电、风电光伏、储能、资产管理、招投标等多个板块。2026 年 8 月，雅下国创中心（林芝）有限公司注册成立，注册资本 2 亿元，布局新材料、智能机器人研发、水利咨询等业务，产业布局持续扩容。

雅鲁藏布江下游水电工程，总投资约 1.2 万亿元，建设周期长达 20 年，规划 5 座梯级电站，规划总装机约 6000 万千瓦，年发电量可达 3000 亿千瓦时，装机规模接近 3 个三峡电站，年发电量为三峡的 3 倍有余，将成为全球规模最大水电站。工程采用截弯取直、隧洞引水开发模式，电力以向外输送为主，同时兼顾西藏本地用电需求。

值得行业关注的是，雅下工程跳出传统水电 “业主出图、企业投标、低价中标” 模式。因为项目无成熟经验参考，施工阶段设计方案将持续动态优化。雅江集团牵头设立雅下国家水电技术创新中心，吸纳中国电建、中国能建、东方电气等行业龙头，打通设计、施工、装备制造全产业链。

同时设立物资设备、招标专业公司，统一管控采购招标。通过股权 + 长期合同锁定合作方二十年合作周期，中国电建除拿到 687 亿元项目合同外，也获得体系内二十年常驻合作席位。对参建施工单位而言，未来二十年项目来源得到保障，不用频繁转战各地寻找新项目。

需要厘清的是，华能、三峡退出股权，并不代表彻底离开雅鲁藏布江流域，而是将开发建设的接力棒交付专门为这条江设立的雅江集团。

1.2 万亿投资、20 年建设周期，这项世纪工程，将给基建、建材、水泥装备行业带来巨大市场空间。对广大工程建设产业链企业来说，属于雅鲁藏布江的宏大建设时代，才刚刚开启。